针对有消息称，政府将会收回小灵通使用的频谱分配给中移动旗下的TD-SCDMA制式使用，东泰证券日前发表研究报告指出，这一决策反映出政策正协助自家研发的TD-SCDMA与外国技术基础的CDMA2000及WCDMA制式作出抗衡，也反映政府也在制约中电信及中联通发展移动用户。

东泰证券认为，虽然市场仍担心不对称监管政策会限制了中移动的增长速度，但同时也反映出政府有决心扶持TD-SCDMA的发展。中移动现价预期市盈率只有9倍而息率达4%以上，收回小灵通频普亦打击了中电信及联通对移动电话客源的吸纳，有利中移动维持高市占率，维持其目标价74元。

野村指出，从市场对中国移动09-10年的业绩预测来看，市场已经消化了对中国移动的最悲观看法，预计要么未来6-9个月丧失左右市场的能力，要么以利润作为代价采取手机补贴措施，这样的话，下半年业绩以及未来增长将受到不利影响。

野村表示，目前的情况是，中国移动过去三年一直在为重组和获得3G牌照做准备，预计中电信和中联通短期内无法具备中国移动目前的优势。按照09年预期业绩，中移动目前股价对应的市盈率不到9倍，企业价值与利息、税项、折旧和摊销前利润比约为5倍，预期股息收益率为5%，

野村强调，中移动是全球最具价值的电信股之一。中移动股价本周可能反弹，该股上周五香港收于66.4元，ADR前收盘相当于68.55元，上周跌13.9%，或属超跌。

花旗指出，在监管及TD-SCDMA对现金流的中长期影响变得更清晰之前，贴现现金流等长期分析法可能与股价的驱动力无关，维持买进评级。由于预期中移动的盈利前景相对同业较高，因此前景较同业乐观。花旗建议投资者买入中移动。

DBS认为，考虑到庞大资本开支预算及营运开支压力上升，电信公司2009年的盈利增长可能相当波动。中联通盈利可能会受到未来两年1000亿元人民币资本开支的沉重影响，而中国电信2009年盈利的变动因素将为其新收购CDMA业务的盈利能力，尽管中移动因激烈竞争可能会面对营运开支上升的压力，但预期中移动未来两年盈利可预见性最高。