自今年下半年以来，电信非对称监管已经成为电信行业热议的话题。电信监管部门的初衷是要通过非对称政策为弱势营运商提供一个较好的发展环境，形成有效竞争、均衡发展的电信营运格局，并保护消费者的利益。

实际上，电信业重组方案本身已经反映了监管部门的这种意图。9月份以后，信息产业部、国资委等出台了电信基础设施共享共建的决定，主要用意在于减少营运商对于网络基础设施的重复投资，但市场上则理解为该规定更加有利于中国电信(00728.HK)及联通(00762.HK)，因为他们可以分享中国移动(00941.HK)已经建立起来的移动基站。另外，中国移动与中国联通9月份签署了漫游协议，联通的用户在联通信号不能覆盖的地区，可自动漫游到移动的网络，这样就大大缩小了联通与移动在手机通话质量方面的差距。
 
　　我国电信监管部门的主要目的在于创造一个公平竞争、均衡发展的电信营运市场,并非以削弱中移动的核心竞争力为宗旨。在日益开放的全球竞争电信市场上，我国需要在技术、管理和营运方面具备国际竞争力的电信公司，参与全球竞争。

目前中移动担负着发展本土3G品牌TD-SCDMA的任务，监管部门及国资委应当考虑这些因素，给予中移动相对宽松的环境发展3G业务。因此，我们相信，短期内监管部门将不会出台严厉的非对称监管措施，中移动仍将保持比较稳定的收入和盈利增长。

目前在业内讨论的非对称监管措施还包括：单向携号转营运商、非对称网间计费、非对称资费系统以及对单一营运商的市场份额进行限制等。其中，天津和青岛正在进行单向携号转移的试验，即中移动用户可不变更手机号码转到联通，而联通客户则不能携号转到中移动。业内传言明年2季度可能在全国范围内实行单向携号转移。

我们在分析非对称监管措施对营运商的影响时，可以参考韩国电信业的经验：韩国电信监管部门要求SK电讯2004年初开始推行携号转移，KT电讯于2004年6月进行携号转移，市场份额最小的LG电讯于2005年1月实行携号转移。在SK电讯实行单向携号转移初期，确实出现用户增长速度下降，KT电讯和LG电讯用户增长上升的现象，但随着三方全部实行携号转移，用户增长的市场份额基本回到携号转移实施之前的格局。

在此期间，三家营运商为了争夺用户，竞相提供各种资费优惠及手机补贴，市场营销费用急剧增长，导致EBITDA盈利率明显降低，这种情况持续到三方均实现携号转移之后才有所缓解。韩国非对称监管的经验表明，虽然非对称监管对于市场份额最大的营运商在早段时期内产生较大的经营压力，但最终用户的增长取决于营运商的服务质量/业务创新及正确的营销策略。