中国联通日前发布公告称，其控股股东通过上海证券交易所交易系统增持公司股份约4999.99万股，占公司股份总额的0.23%。此次增持后，联通集团的持股比例将上升至60.97%。中国联通同时表示，未来12个月内，联通集团将以自身名义或通过一致行动人继续增持其股份。

按说，联通集团目前正计划将其GSM网络升级为WCDMA网络，这需要大笔资金，那么为何联通集团还要大幅增持其上市公司股票？除了响应国资委主任李荣融提出“支持央企回购上市公司股票”的号召之外，这也在某种程度上表明了联通对企业未来发展的自信。的确，联通的发展前景有诸多可圈可点之处。

长期价值取决于WCDMA商用效果

时下，中国移动和中国电信在3G布局上动作频频，而中国联通也不闲着。中国联通近日与相关设备商频繁接触，引发业界关于WCDMA招标即将启动的传言。据《南方都市报》报道，原计划12月举行的中国联通WCDMA设备招标可能悄然提速，且规模远超预计，爱立信、诺基亚、西门子、华为、中兴、阿尔卡特朗讯均将参与其中。对此，一家外资设备商的相关技术人员透露，联通只是就技术问题进行第一轮的咨询，但联通的确希望能在今年底或明年初完成WCDMA招标，并在2009年第二季度开始铺设网络。

业界普遍认为，WCDMA制式的成熟性可以在很大程度上帮助中国联通摆脱目前相对弱势的市场地位。中国联通董事长常小兵在面对媒体时也表示，未来几年中国将有1.8亿3G用户，而新联通将占据三分之一。

这是基于现实的理性判断。从WCDMA在全球的普及性、终端多样性（全球超过1000款的手机）、技术成熟度（3.5G的HSPA已经成功商用）等多方面来说，联通WCDMA发展预期非常好。在技术演进路线上，WCDMA从R99开始一直到R8，演进的路线比较清晰，演进的方式也比较适当，目前处于R6阶段，上行可以达到5.76M，下行可以达到5.4M。从全球运营情况来看，全球超过300家运营商在运营GSM／WCDMA制式，截至2008年6月初，全球已经部署了220个商用WCDMA网络。WCDMA的成熟度表现在产业链各环节的整体快速发展。以产业链最末端的终端为例，截至今年2月，全球WCDMA终端已超过1000款，逾90家手机设备商从事WCDMA终端研制，诺基亚、索尼爱立信等通信巨头均以WCDMA手机为主要业务。

据披露，新联通的WCDMA将于2009年初正式开始建设，整个2009年将是WCDMA建设年，因此并不会有大规模的用户发展。此后，WCDMA用户的积累和收入增长也需要一个相对漫长的过程。平安证券分析师认为，WCDMA可以实现非常高的投资规模，大约在500亿－600亿元左右，相应的网络容量则在3600万－4500万户之间。预计WCDMA的第一期建设需要1年左右的时间，大约从2010年初开始商用。显然，新联通的长期价值在很大程度上取决于WCDMA商用的效果。