自10月14日暂时停盘后，电讯盈科股份终于11月5日在香港联交所恢复买卖。前一日夜间，盈科拓展、新联通已联合发布公告，欲以协议安排方式实现电讯盈科的私有化。两大股东在私有化的具体操作上终达成共识。

私有化细节确定

此次，盈科拓展、新联通向协议安排股东提出了每股港币4.2元的现金收购价，以收购后者手中所持的全部电讯盈科股份。协议安排股东主要是大量的小股东，但其拥有的股份总数占电讯盈科已发行股本的约52.42%。收购完毕后，电讯盈科就将退市。

此次私有化拟使盈科拓展的全资附属公司Starvest获得38.93%的电讯盈科股份，它将与原已拥有电讯盈科股份的4家公司（盈科拓展、盈科控股、PCD、Eisner，均与李泽楷有关）共同持有约66.67%的股份；而新联通全资附属公司NetcomBVI将增持13.49%的电讯盈科股份，使其股份占比达约33.33%。

因此，对于需向众多小股东支付的购股资金，Starvest将负责其中的74.27%，余下的25.73%则由NetcomBVI提供。据估计，Starvest最高可能需支付港币110.73亿～115.05亿元，NetcomBVI最高可能需支付港币38.36亿～39.86亿元。

记者了解得知，为支付这笔资金，Starvest现已启动融资计划；而NetcomBVI则使用网通融资下的资金及其内部现金资源来支付，目前NetcomBVI已将相应资金存入其香港账户。“NetcomBVI有充裕的财务资源可用以支付这笔现金。”新联通及Netcom BVI的财务顾问ABN AMRO表示。

当然，此次私有化能否最终实现，还取决于电讯盈科众多小股东的表决意向，根据规定，获得持股不少于协议安排股东所持股份价值四分之三的大多数股东的批准，此次股份收购才能生效。

此前，市场上已有投资者扬言，不会接受电讯盈科低于港币5元的私有化价格；同时在今年初，李泽楷对盈大地产的私有化计划就因小股东嫌作价过低而被大比数否决。因此，一些业内人士认为此次电讯盈科的私有化计划也极有可能流产。

“此前虽然如此，但鉴于目前市场状况越来越不乐观，电讯盈科近几年的业绩和股市表现也持续积弱，加之此次大股东提出的收购价已较电讯盈科10月14日停盘前每股港币2.75元的收市价溢价52.73%，这时就是小股东抽身的良机了。”一位证券业人士表示，“因此大多数小股东应该会批准。”

根据规定，此项股份收购最迟须于2009年4月23日获批，否则将告失败。而盈科拓展和新联通方面预计该收购最迟2009年3月16日就将获得小股东及监管机构的批准。