通信设备行业在A股上市的42家企业的2007年年报和2008年一季度业绩报告都已发布完毕，行业整体业绩表现优异，以中兴通讯、烽火通信、武汉凡谷、新海宜为代表的龙头企业取得了大幅增长。同时，信息产业部统计显示，全国通信设备制造业一季度主营收入实现1745亿元，增长5.6%。

随着3G启动、“光进铜退”开展和国外需求的加大，上市的通信设备企业市盈率明显高于沪深300家样本公司的整体水平，通信设备行业整体已进入了景气周期。

行业整体进入景气周期

未来三年，通信设备产业链的上市企业，都将受益于3G启动，“光进铜退”等行业性机遇，但由于行业存在周期性风险，受益3G较早的行业龙头企业：中兴通讯、武汉凡谷和亨通光电最受关注。虽然全年盈利增长尚无法以一季度作为参照，但公司一季报显示的收入增长情况，却预示着公司销售收入在2008年全年将维持强劲增长势头，行业整体的规模效应逐渐显现。

中兴通讯近日分别披露了2007年年报和2008年一季报。2008年一季报显示，今年前三个月，中兴通讯实现营业收入86.45亿元，同比增长43.82%；净利润6089.4万元，同比增长96.30%；每股收益0.063元，同比增长96.88%。其中，无线产品收入同比增长113.8%，主要来自GSM、CDMA系统产品收入的大幅增长。

武汉凡谷今年一季度每股收益0.2171元，净资产收益率2.67%，国际市场营收大幅增长。

亨通光电一季度业绩也取得了较大增长，净利润同比增长25.04%，每股收益也增长25.49%，资产收益率居行业首位，成本控制也是首屈一指。

众多机构一致认为，受益于行业需求的强劲增长，光纤光缆行业的收益增长率都在20%以上，中兴通讯、武汉凡谷和亨通光电等龙头企业甚至可达到30%以上，将迎来一个黄金发展时期。

三大需求催生光通信企业成长

相对于通信设备业中的电子制造、元件等，光通信对于电子信息产业的发展更为重要，因为它的好坏直接影响着通信技术的高低。目前，鉴于以下三个方面，我国光通信企业将获得更好的增长机会，更为投资者所青睐。

第一，“光进铜退”将井喷增长。相比于2007年30万线的规模，2008年的FTTx建设可谓处于“井喷”状态。2008年第一季度，据不完全统计数据显示南方很多省份FTTx新建数目都达到几万线规模，安徽甚至达到10万线以上。业内权威人士预计，今年FTTx全国整体建设规模会达到300万线左右，到2017年，我国FTTx用户将超过6000万户。

第二，国内移动运营商继续推进村村通建设，进行网络扩容，传输网投资将大大增加。未来2—3 年现有2G网络仍有扩容需求，将继续带来稳定的需求增长。2008 年，随着3G投资的陆续铺开，预计拉动行业需求580万芯公里以上，这里还没有计入主干网络扩容需求。

第三，国外市场需求强劲，预计全球2011年光纤到户用户将达到8500万户，其中亚洲将占70%。最近两年以来，国内光纤光缆行业需求迎来规模扩张期，光纤出口5万线，同比增长92%；光缆出口11万线，同比增长7%。

比较优势显现通信设备业竞争力

随着行业整体进入景气周期，以中兴通讯、烽火通信、亨通光电为代表的近40家涉及通信设备业的企业将获得一个很好的增长机会。行业龙头企业一直被机构看好，目前，国内通信设备行业呈现以下三个特点，显示了通信设备行业的比较优势。

首先，面对全球化竞争。可以说，国内通信设备行业特别是通信终端和技术含量较高的系统设备行业是国际化竞争最激烈的行业之一。2007年以来，以中兴通讯为代表的企业都积极参与到国际市场竞争中，市场份额逐步扩大。

其次，研发支出较高。为了维持企业的技术领先地位，通信设备企业每年都投入较高的研发费用。其中，中兴通讯技术研发支出已占到总收入的13%，这个比例已经居于全球的前列，而且我国通信设备业总体研发支出也普遍比其他行业高。

再次，需求主要集中在运营商。这个比例中兴通讯已占到40%，亨通光电为20%，波导股份甚至为50%。而随着3G产业链的发展，预计今后3G终端较大部分将由运营商定制，从而加大运营商在整个产业链的话语权，加大通信设备企业客户集中度。

而这三个特点是电信运营商需求加大带动的，而通信设备行业的核心驱动力就来自电信运营商。可以预见，通信设备行业的这种比较优势会加速带动行业进入景气周期。