6月23日，由于美国金融及科技股遇压，拖累道指失守万二关，利淡环球市况。恒指继上日高开低收后，裂口低开338点，报22,407；国企开报12,126，低开216点。中移动港市开盘104.5，跌1.9%，但随后，中资电信股开始企稳，中联通率先翻红。中资电信股似乎已有见底的迹象。随着电信业重组进程的逐渐推进，相信中资电信股未来仍有反复活跃机会。

6月3日宣布重组细节之后，中资电信股一度遭到市场猛烈抛售。至上周五收盘，之前被强烈做多的中国电信、中国联通、中国网通的累计跌幅分别为21%、24%、20%；没有停牌的中移动的股价也相当疲软，一度跌至近105港元。市场人士认为，随着杀跌动能的释放，近期这些个股逐渐企稳。

中国电信直接受利好传闻刺激。有报道称，韩国SK电讯对入股中国电信非常有兴趣。新加坡电信也在考虑入股中国电信。但市场人士认为，这类消息在意料之中，因为中国电信早前曾表示正在寻求战略投资者，为其以1100亿元人民币收购中国联通的CDMA网络和用户提供资金。但敦沛证券认为，中国电信引入战略投资者的消息已经反映在股价上，除非得到证实并有实际参股规模，否则中国电信股价短期将继续在4.40港元-4.70港元的区间内运行。

当前来看，中移动仍被视为电信股的龙头。荷银表示，该股仍是中资股的首选股之一，因为预期未来两三年内中移动的领导地位及盈利能力不会因行业重组而受到威胁，同时，其当前估值并不高。雷曼兄弟也维持中国移动增持评级。不过高盛依然维持“沽售”评级，认为该股现价仍未能反映足够的风险回报比例。

前期市场公认的将会受益于重组的中国联通，近期跌幅却是最大的。道亨证券认为，联通走势有反常理，因为基于中国联通新发行的100.8亿股来置换中国网通的股份，估计合并后公司的每股盈利将达0.87港元，相当于2009财年16.2倍的预测市盈率。中国联通跌势过度，已经出现空头回补的行情。而中国网通由于即将被并入中国联通，其价值区域已经被界定，股价波动区间亦有限，市场人士关注的并不多。

“在内地政府主导下，最终结果不会令任何一家公司明显受惠”，这似乎代表了目前大部分投行的态度，从现实来看，电信重组为电信业可持续发展打开了空间，但短期内一家独大的局面仍会持续。而新组合后的两家运营商目前忙于网络和资产交割分身乏术，很难立刻对中移动造成威胁，因此，中移动仍是中资电信股中最被看好的。但随着重组进程的迅速展开，新运营商的融合竞争优势逐渐成型，对未来市场的把握能力迅速增强，资本市场因而格外看好电信股中长期走势。

同时，尽管重组过程中仍然充满很多不确定因素，比如非对称管制的施行、移动市场开放后将出现的各种意想不到的新情况等，电信股在资本市场上的走势会因此出现反复，但中国电信业强劲的需求增长为整个行业的高速发展提供了强大的动力。只要重组后监管部门确保重组目标得以实现，电信业迈上科学可持续发展之路，中资电信股的盈利空间只会继续扩大。