推荐股：摩根大通将中国电信(0728.HK)目标价从6.50港元下调至5.00港元，因为对该公司未来发展的预期较行业重组前有所变化，预计用户比例上升将造成无线业务运营成本增加，同时下调固定电话业务业绩预期。

维持该股中性评级不变。称，中国电信将继续占据固定电话市场的主导地位，预计2009年收入增长81%，利息、税项、折旧、摊销前收益增幅有望超过100%，贡献依然来自固定电话业务（预计未来三年无线业务将出现利息、税项、折旧、摊销前亏损）。受无线业务运营支出增加影响，按照合并报表业绩计算，预计2009-2011年集团利息、税项、折旧、摊销前收益将以每年2%-3%的速度下滑。该股最新跌0.7%，至4.18港元。