昨日，本报《亿阳信通中报暗埋四大“地雷”》一文报道了亿阳信通在枯燥中报中隐藏的种种重大问题！

其实，公司巨额账款迷雾及高价收购长江三桥这一最大风险，早在6月23日公司公告中就可以发现，然而，在6月24日亿阳信通跌至12元附近时，机构大量买入该股。但昨日本报报道后，机构旋即开始抛售。不到一个月时间，反差如此之大，机构在该股的投资上到底卖的什么药？

昨日，亿阳信通（600289，收盘价11.63元）开盘后勉力支撑了半个多小时，随即一路下跌，至尾市时最终被放倒在跌停板上，全日成交1.62亿元，换手率放大至7.93％。

引人注目的是，昨日该股五大卖出席位中，有4家机构共卖出2577万元，与不到一个月前机构在同一价位区间增仓该股形成鲜明对比！

相近价位机构买了又卖

亿阳信通中报显示，前10名无限售条件股东中，有9家为基金或其他机构，合计持有2481.07万股，占其流通股本的14.84%。

根据TopView数据显示，6月24日，该股跌至12元附近时，有4家机构席位合计买入2636万元。其中，华夏基金三个席位合计买入2520万元；在7月15日公司中报披露前一天，还有一家基金买入1071万元。

截至7月15日，机构持仓比例已由中报截止日的14.84%升至18.7%，大约买进3176万股，按昨日收盘价来算，机构新买入股份昨日账面缩水4000万元。

而昨日亿阳信通跌回12元附近，机构又齐刷刷卖出，四家机构席位合计卖出约2577万元，仅有1家机构席位买入1077万元。

研究报告看好机构不买账

7月16日，亿阳信通公布中报，当天中金公司发布研究报告，维持对该股“审慎推荐”的投资评级。报告认为，虽然上半年公司业绩低于预期，但随着下半年奥运项目的竣工结算，今年业绩仍然会达到预期增长目标。

昨天，又有两家机构针对公司中报发布研究报告。天相投资在报告中认为，虽然公司各项主营业务收入均低于去年同期，但考虑到公司在行业中的地位，仍看好公司2008年业绩，维持“增持”评级；银河证券报告则认为，公司受电信重组、3G应用的推动，将持续较快发展。

而昨日大多数机构显然不买这些报告的账，不但在股价回到12元附近时不再“低吸”，反而带头抛售。

长江三桥利弊机构没看懂？

那么，为何在不到一个月的时间里，机构迅速从增仓变为了抛售呢？这里不得不提到亿阳信通收购长江三桥股权一事。

6月23日，亿阳信通收购股权一事见诸报端，当天，受沪指下跌2.52％影响，该股被打至12.09元跌停板。次日，该股以11.2元低开后回升，最高至12.9元。同日，机构集体买入，成本价约在12元附近。

那么，此时机构是出于什么判断买入该股呢？是否看好收购股权一事而趁机低吸？

但昨日本报报道指出收购长江三桥股权弊端等问题后，基金又迅速开始抛售。堂堂专业机构，对公司重大事项判断是否显得有些草率？

昨日，记者还致电几家持有亿阳信通的基金公司了解其持仓及净值受损事宜，未果。

专家：购买长江三桥风险很大

对于亿阳信通出资5.4亿元高价收购亿阳集团所持南京长江三桥公司10%的股权（该部分股权账面价值仅为9990万元）一事，昨日，记者还采访了多位业内专家。他们普遍认为，收购溢价高达4倍，明显偏高，一般情况下2～3倍溢价比较合理。

长江三桥从2005年以来一直处于亏损状态，虽然根据相关评估报告，长江三桥未来27年每年可实现收入22.68亿元；相应每年可给亿阳信通带来2.27亿元收入。但专家们表示，长江三桥车流量和收费标准的变化存在着不确定性，未来盈利状况无法得到保证，公司存在着无法及时收回投资的重大风险。