A股沪深两市如期进行技术性回调，通信设备板块也冲高回落，震荡整理。上周通信设备板块整体涨幅近3%，成交量温和放大，成交金额超过100亿，市场信心明显恢复。随着重组推进，电信移动市场已进入跑马圈地阶段，电信运营商巨资投入3G网络建设将给设备商带来巨额定单。另外，奥运临近，通信设备板块也将受益奥运行情。

龙头股总体表现平稳

通信设备板块上周能够放量上涨在于龙头的稳定表现，可见在大盘回暖之际，市场开始回归以业绩为主导的价值中枢。在行业龙头中，烽火通信（600498）表现最为突出，连续4日上涨，其中有两个交易日涨幅超过6%，烽火通信主要受益于灾后通信重建以及奥运场馆光缆通信建设。7月11日，烽火通信公布了2007年度利润分配方案，每10股派1.20元(含税)，每10股现金红利（扣税后）1.08元，而其上半年累计净利润预增50%以上。板块最大权重股中国联通（600050）上周也出现了回调，但底部支撑明显，作为指标性个股，中联通的企稳对板块走强意义重大。

除了龙头股，部分中小盘股也有出色表现，如7月7日涨幅首位的兆维科技主要受奥运概念上涨带动，随着奥运概念回调，其也随之回落。7月8日涨停的中创信测业绩突出，也是国内主要的通信网络测试商，但11日股价大幅回落。从这些中小盘股行情分析，其受游资炒作可能性较大。

设备商受益运营商3G巨额投入

运营商在进行重组的同时也开始加快3G市场跑马圈地。各大电信运营商已开始准备对现有网络进行扩容改造，并分别对3G进行重点投资。有机构预计，在2009年和2010年，国内电信运营商固定资产支出（含配套设备）增长率为34.9%和72.1%，分别达到3300亿元和4100亿元左右。这对于国内设备商来说是相当诱人的蛋糕。

中国电信已开始加速推进CDMA战略，6月份和23家CDMA主流终端供应商进行沟通，确保在收购准备期与过渡期手机的及时供货，及时做好终端换标、软件升级等工作。同时，中电信成立终端定制部门，加大CDMA终端研发力度。7月初加入CDG(CDMA开发组织)，为CDMA国际运营铺路。目前正全力制定终端标准规范，多数国内外CDMA厂商都积极参与。目前中国电信已启动对各厂商CDMA设备的测试，CDMA网络招标即将到来。据媒体报道，中国电信计划在2009年将CDMA用户发展目标定为1亿。这些数字对CDMA设备厂商来说无疑是好消息。据了解，中国联通已有2年未对CDMA进行投资，专家认为，除了终端投入，电信每年可能需要花费500亿元在网络优化上。

中国移动在加快推进首期TD建设的同时，已开始着手二期建网工作。据设备厂商消息人士透露，中国移动已经完成了TD网络设备二期招标计划书，并已上报国家有关部门进行审批。中移动二期建网可能会在奥运之后、最迟年底之前展开，在此前的第一轮网络招标中，中国移动共耗资140多个亿，建设基站1.5万个左右。后来，中国移动又对部分城市的TD网络进行进一步的扩容和升级。据业内人士透露，中国移动的二期建网大概会建2.4万个基站，总招标额度在300亿左右。据媒体透露，在高调进行TD建设和市场开发的同时，中国移动今年还将投资1000亿用来建设2G网络，目标是增加2G网络一倍的载频，基本上可做到扫清城市死角，基本覆盖农村家庭。

近几年，因电信重组迟迟未到，电信运营商投资也在逐年下降，随着全业务时代到来，电信市场将迎来发展建设期，运营商将对3G、宽带业务进行巨额投资，为全业务竞争奠定基础，而初期建网和后期终端推广以及网络维护等，作为产业链的第二级，设备商也将迎来巨大发展期。

坚持价值投资对抗短期风险

A股市场开始回暖，投资者信心逐渐恢复，这有利于通信设备板块反弹。从中长期来看，板块整体估值已基本合理，从短期来看，上周已出现技术性回调，但是回调幅度还有待视大盘而定。多项经济数据将在本周公布，这也是市场的敏感期，由于对货币政策预期的分歧，多空争夺将会更加激烈，股指短期内震荡整理难以避免，板块也将出现分化风险。投资者因坚持价值投资，选择具有良好成长性和业绩预期的个股，以对抗短期震荡带来的风险。