里昂近日发表研究报告表示，近期中国移动(00941.HK)股价已持续跑输大市，故决定将其投资评级由“逊于大市”升至“优于大市”，该行认为，中移动股息率达4.7%，这为该股提供了防守性支持，但将目标价由92港元降至85港元。

里昂表示，给予中国移动目标价85港元，相当于预期09年市盈率11倍，主要基于该行预料人民币到09年将不会升值。

里昂称，虽然中移动所受政策风险增加，但该行预料其未来3年每股盈利复合增长率将达11%，而其发展TD-SCDMA制式的业务将是最大的风险，预计对其盈利能力的潜在影响仍较少，预计有关营运损失只会占中移动总营运溢利的1%至2%。