华为出售终端业务部门股权曾被业内看作是中国内地最大私募股权基金投资案，在进行了近半年的谈判之后，该计划不得不在目前全球最大的金融风暴中搁浅。业内人士认为，虽然华为的销售额在逐年增加，但营业利润率在下降，暂缓出售或在短期内给华为资金带来压力。 

昨日，华为技术有限公司紧急宣布暂缓出售终端业务的部分股权，其具体原因华为并没有在声明中列出，只是表示暂缓出售过程是维护公司利益的最好选择。

闹腾近半年出售搁浅

今年5月，业界传出华为将出售终端部门部分股权，华为终端部门估值约40亿美元，出售股权价格估计达到20亿美元，包括贝恩资本、黑石集团、KKR、华平创投和凯雷集团等多家私募股权基金有意进行竞购，而此项交易也被业界看成中国内地最大或第二大私募股权基金投资案。在经过几个月的竞争之后，今年9月，最后确定美国私募股权公司贝恩资本(Bain Capital)及银湖(Silver Lake)入围。

华为公司昨日传给本报的声明表示，虽然投资者对于此次投资机会表达了强烈兴趣，但华为认为在目前的市场状况和经济不明朗因素之下，暂缓出售过程是维护公司利益的最好选择。华为已就其决定知会潜在投资者。

记者昨日致电华为公司有关人士，咨询此次宣布暂缓出售的具体原因，该人士表示，原因已在声明中说明。有业内人士昨日对本报记者表示，目前全球遭遇的金融风暴或是推迟出售的“罪魁祸首”。该人士表示，受次贷危机影响，美国金融机构遭遇前所未有的困境，贝恩资本和银湖两家公司在当前局势下最后的报价可能低于预期。同时，贝恩资本和银湖两家公司此前希望得到其他金融机构帮助的可能性也大大降低。

而有外电报道，基于受美国经济衰退的悲观预期以及信贷成本递增的影响，不少候选投资者将重新思考亚洲并购交易，而其中就包括华为终端出售案，还有是电讯盈科的出售计划。

计划搁浅或加大资金压力

华为在昨日的声明中表示，尽管寻找国际投资者的计划暂缓，但华为的终端业务运营将不会受到影响。并表示出售华为终端业务部分股权的项目将来有可能会重新启动。华为公司表示，公司将继续以其强劲的运营现金流支持终端业务拓展。

业内人士表示，在目前全球经济下滑的情况下，推迟出售或符合华为的最大利益，但毫无疑问的是，眼看即将到手的10多亿美元出现变故，短期或会加大华为公司的资金压力。

华为多次出售公司业务

据悉，一直有“冬天论”的华为公司多次通过出售公司业务来解决资金压力，2001年华为出售电气业务部门获得7.5亿美元， 2005年又出售华为3Com的49%股权，获得8.82亿美元。而自2003年成立以来，华为终端业务取得大幅度的收入和营利增长，目前华为是全球第一的移动宽带终端供应商，全球第4大CDMA手机供应商，全球第一的ADSL Modem供应商。但从华为2007年的年报看，在销售额逐年增加的情况下，华为营业利润率已从2003年的19%下降到了2007年的7%，净利润率从14%下降到了5%。在净利润率下滑的同时，华为的资产负债率却在逐年上升，2005年为58%，2006年上升到64%，2007年高达67%。