UT斯达康的前世今生

失去了公司的控股权，即使是UT斯达康创始人之一，吴鹰也无法左右公司的未来。

1991年，当时在贝尔实验室工作的吴鹰与同为内地赴美留学生的薛村禾在美国合资成立斯达康公司。同年，台湾出生、日本成长、擅长运营管理的陆弘亮同朋友薛满子成立了Unitech Telecom(UT)公司。1995年，两个公司在贝尔实验室工程师黄晓庆的牵线下以50%对50%的股权比例合并。当年10月，陆弘亮依靠自己以前与软银(Softbank)总裁的关系，携薛满子、吴鹰、薛村禾、黄晓庆一起到日本游说孙正义对UT斯达康投资。最终孙正义对UT斯达康投资了3000万美元，占30%股份，孙正义出任董事长。

随后，陆弘亮从松下引入PHS技术，吴鹰看准中国固定电信运营商想做移动电话的机会，将之带到中国改名小灵通，迅速在各地固定电话运营商处推广开，到1998年UT斯达康营业额迅速增长并超过1亿美元。2000年，UT斯达康股票在纳斯达克上市。

根据截止到2007年3月31日纳斯达克公布的UT斯达康的投资者报告，UT斯达康的股权结构已相当分散，没有一个个人投资者的持股份额超过5%。前六位大股东是高盛投资12.6%、日本软银12.1%、巴克莱全球投资10.4%、布朗德斯投资合伙公司8.4%、文艺复兴科技公司8.4%、富达基金6.8%。

吴鹰一直试图挽救UT斯达康的命运，但最终没能留在这个他一手创立的企业里，反被资本踢出家门。6月3日，吴鹰以个人名义发表声明：“我对董事会还没有认真讨论过公司下一步战略前就急于要求我离开表示不解。” 而在吴鹰被UT斯达康董事会“强行”要求离职后，关于UT斯达康将被卖掉的传闻再度升温。

昔日传闻主角思科、阿尔卡特朗讯和北电网络以及部分私募资金重装再来。

矛盾焦点

去年10月，UT斯达康董事会委托美林证券作为财务顾问，对UT斯达康多项战略计划评估结果的报告成为吴鹰离职的最主要原因。6月1日，吴鹰正是在这份报告结果公布的同时被董事会“强行”要求离职的。这份报告的主因是战略评估挖掘潜能，以实现公司股东价值最大化。

“显然，在过去几个月进行战略选择分析的过程中，公司内部对于提升股东价值有着不同的观点。”UT斯达康首席执行官陆弘亮说。

“经过对一系列短期和长期战略方案的综合考虑，我们认为，最佳的行动方案就是将公司继续向前推进，”UT斯达康董事会主席托马斯·罗伊表示，“提升股东价值的最佳方法就是继续利用我们在世界各地市场建立起来的优势，集中精力使公司回到以盈利为主的目标上来。”

据一位与UT斯达康有密切关系的人士透露，吴鹰与董事会的矛盾焦点就在于中国业务在UT斯达康内部的位置，以及越来越捉襟见肘的资金投入方向。专门负责UT斯达康吴鹰离职事件传播处理的伟达公关高级顾问吴华山对此默认。

由于主营业务中国小灵通的收入下滑，在数次尝试业务转型，发展3G、IPTV等项目未果情况下，UT斯达康7人董事会里除吴鹰外的其他6人都赞同将越来越有限的资金投入到全球业务中：一来可能会成就新的市场、新的机会，在近3年，UT斯达康巨资在全球范围里购买了不下10家公司； 二来也让公司业务丰富、更好地符合华尔街的期望，为以后可能的资本运作打下基础。美林证券的评估报告专门包括与其他公司建立合作伙伴关系或者全部或部分出售的战略计划。

但这引起吴鹰的强烈反应：“回归以中国为核心，UT斯达康完全可以重振雄风，”吴认为应该倾全力投入到中国市场。

在此之前，吴鹰曾经提出过一个折中并带激进的方案，建议将UT斯达康进行拆分，中国区分拆单独运营，UT斯达康分成中国和美国两个公司。折中和激进的区别是UT斯达康中国是依旧在UT斯达康之下，还是完全独立。

随着吴鹰的离职，这个方案也基本流产。

孤立无援

“事实上，吴鹰的离开只是时间问题。”UT斯达康中国一位资深研发人员表示，虽然吴鹰提出的拆分方案在一段时间里相当振奋人心。

但吴鹰的声音在UT斯达康最高管理层显得孤立无援，在当年共同创业、并最早到中国开展业务的首席运营官周韶宁和首席技术官黄小庆先后于2005年9月、2006年12月离职后，吴鹰成为唯一 一个中国业务派。

除吴鹰外，其他董事会成员都在美国办公，同时包括UT斯达康首席执行官陆弘亮在内大多数高管都有投资行业背景和商业经验。吴鹰是一个率直务实的人，“吴鹰与他们的交流不畅也是导致这样结果的主要原因，吴没能很好地表达自己的意思并获得他们的认同，”与UT斯达康有密切关系的人士说。

由于合并重组和上市，吴鹰只有少数公司股权，因此对于UT斯达康，吴空有一番抱负，却无控制能力。

收购传闻

按照UT斯达康董事会的安排，陆弘亮将接手UT斯达康中国的业务，如何处理将成为业界最关注的焦点。

从UT斯达康的现状看，其已无力对新业务做大规模投入。3G已让UT斯达康损失了超过10亿美元，并最终被放弃。雷曼兄弟分析师杰夫·科瓦尔认为，UT斯达康要提升其股价，应该会“出售或分拆某些部门”。

思科、阿尔卡特朗讯和北电网络表现出对UT斯达康IPTV业务浓厚的兴趣，目前UT斯达康IPTV最大的合作方是广电，但由于中国IPTV产业政策始终不明朗，UT斯达康需要短线表现的心态已经等待不及，而这些公司则是打定在IPTV方面长期投资，且实力雄厚，它们其中的一家很有可能成为最终接盘者。

但也不排除私募资金对UT斯达康整体打包购买并分批出售，在吴鹰被UT斯达康董事会“强行”要求离职后，UT斯达康股票出现了一波深幅下跌。6月6日，UT斯达康已经跌至历史低点6美元附近，当日最低6.12美元，最后报收6.28美元，已进入私募资金可操作价值空间。