早前出售电讯盈科(00008,HK)股权未果的“小超人”李泽楷又有了新玩法。电讯盈科昨日宣布，董事会已批准将该公司的电信服务、媒体及信息科技解决方案的业务重组至一家新注册成立的控股公司HKTGroupHoldingsLimited(简称HKT)旗下，并就出售HKT最多45%股权一事，邀请投资者提交建议书。虽然绕了很大一个弯，但是明眼人都能看出来，李泽楷此举的另外一层意义是：间接减持电讯盈科套现。

业务重组“一石三鸟”

在将电信服务、媒体及信息科技解决方案的业务放入新公司之后，电讯盈科本身的业务所剩无几，主要是基建和物业投资发展。

电讯盈科在公告中称，重组将改善公司的营运效率，并将其所提供的“四网合一”服务(即包括一系列跨越固网、宽带互联网、电视及移动通信四个平台的创新媒体内容及服务)的所有组成部分重整至单一控股公司旗下，而更高的透明度和易于理解的企业结构有助相关业务日后上市。

除了为日后上市铺路外，电讯盈科的内部架构重组还意在减轻税负。

业务重组隐含的第三重意思便是上文提到的变相减持。一位香港电信分析师向《每日经济新闻》表示，HKT的业务来自电讯盈科，而李泽楷打算将HKT最多45%的股权出售，这明摆着就是减持电讯盈科。对于李泽楷来说，这么做的意义在于减少来自其他股东的压力。

电讯盈科放量大涨9.44%

据了解，根据香港 《上市规则》，电讯盈科的此次重组属于内部重组，资产实际拥有权没有发生变化，所以无须获得公司股东的批准。尽管电讯盈科方面强调，最终能否落实重组还是未知数，但在上述公告发布后，电盈股价仍被迅速拉高，至昨日收盘，股价大涨9.44%，报收5.1港元，盘中创出近7个月的新高5.18港元。

时富资产管理联席董事姚浩然表示，市场预期电盈未来可能引入策略投资者，这将有助提升公司业务竞争力、效益甚至协同效应。不过，姚浩然也指出，重组并不代表李泽楷要卖出电讯盈科，目前电讯盈科的动态市盈率仍在20倍以上，估值缺乏吸引力，投资者仍需谨慎。

链接：电讯盈科或受益中国电信业重组

在昨日举行的股东大会上，有人提出中国内地电信业重组，网通集团持有电讯盈科股份将如何处理时，李泽楷表示，内地电信业重组，对公司会有正面影响。网通持有的电讯盈科股份会划拨新公司，届时新公司会派委任新董事加入电讯盈科。

电讯盈科(00008，HK)昨日晚间公布，张春江辞任该公司非执行董事职务，自5月28日起生效。张春江原任中国网通集团董事长，根据2005年1月所订的认购协议，被中国网通集团指派出任电讯盈科董事。中国网通集团目前为电讯盈科第二大股东。