5月12日，停牌四个月的广电信息（600637.SH）和广电电子(600602.SH)终于公布重组方案。

不过，复牌后，上述两只A股双双报收跌停，上电B股（900901.SZ）也难逃跌停的命运。

唯一不同的是，获得上海广电光电子有限公司（下称光电子公司）100%股权的广电电子高开后一路下跌，当日一根大阴线放量创下8.89%的高换手率，而广电信息开盘后即牢牢封死在跌停板上。

广电电子PK广电信息

广电信息和广电电子为上广电集团下属的两家上市公司。

广电信息主要从事DLP数字光学电视，PDP等离子彩电，LCD液晶彩电，CRT彩电、LED显示屏及通讯类设备，网络、IT类产品和税控系列产品的研发、生产和销售。广电电子目前主导的产品为液晶显示屏机器模块。

2003年1月，上广电集团、广电信息及广电电子共同投资设立光电子公司，主营TFT-LCD（薄膜警惕管液晶显示器）等电子、电器材料及设备的销售、对外投资等业务。

当时上广电集团持股62.5%，广电信息和广电电子各持股18.75%。

而光电子公司和日本富士胶片株式会社合资成立的上海广电NEC液晶显示器有限公司（下称广电NEC），主要设计生产能力为年产84万片5代TFT-LCD用彩色滤光片（即5代线项目），其中，光电子公司持有75%的权益，剩余部分由日本富士胶片持有。

今年10月，该项目将建成投产，明年4月达产。据中国电子工程设计院测算，该项目计算期平均税后利润为2381万美元。

市场普遍预期，上广电集团可能将光电子公司的股权或该项目的权益直接注入两家上市公司。

5月12日的公告显示，广电电子将通过发行股份收购上广电集团持有光电子公司62.5%的股权，同时以现金方式收购广电信息持有的18.75%股权。收购完成后，广电电子将持有光电子公司100%的权益，拥有第五代TFT-LCD业务。

当日，广电电子涨停价8.68元成交约130万股，此后便一路下跌至跌停板。而上午10点半起，上电B股一直封于跌停。

相比之下，广电信息也因在光电子公司股权争夺上失利，当日无量跌停。

“尽管一开始广电信息就定位于液晶面板的下游应用产业，这次5代线划归广电电子也属于意料中，不过从长远看，不排除广电信息卖壳的可能。”一位市场人士评论。

不过，该说法没有得到广电信息方面的正面回应。

广电电子的未来

实际上，光电子公司的股权最终落到广电电子手中并不奇怪。

广电电子公布的年报显示，占营业收入10%以上的经营业务为彩色显像管玻壳、中小尺寸液晶屏及其模块的生产与销售，不过各项业务盈利能力都很差，其中，TN和STN液晶屏模块，受到TFT-LCD产品的快速发展空间再度遭到挤压，持股40%的上海旭电子玻璃有限公司（下称旭电子公司），也因迅速衰退的彩色显像管玻壳业务大幅亏损而停产。

不过，公司同时也在煞费苦心地清理历史包袱。

去年7月，旭电子公司已停产，全年合计亏损6.04亿元，广电电子对应形成投资损失3.99亿元，并在去年年报中计提相关减值准备。经过此番操作，广电电子增加约1.34亿元的税前利润。

此外，旭电子公司的另一股东上广电集团子公司广电SGEG承诺，如果旭电子公司固定资产和土地实际变现价格低于账面价格，并影响到广电电子权益，广电SGEG将以其持有旭电子公司25%股权相对应的可分配财产，补偿给上市公司。因此预计，今年，广电电子将不再受到旭电子公司的影响。

广电电子年报中还提出，从传统显示器件向新型平板显示器件及其配套产业链转型的发展战略，公司和日本富士胶片合资建设的TFT-LCD用彩色滤光片（CF）项目（广电电子控股70%），预计今年下半年将实现量产，有望成为国内第一家大规模生产大尺寸彩色滤光片企业。

光电子公司还持有上海电气硝子10%股权，其另两家股东是日本电气硝子（65%）和日本住友（15%），主要生产液晶面板的上游材料玻璃基板，这也是彩色滤光片的主要材料，属于液晶产业链条上关键的一环。

天相投顾问的分析报告指出，随着液晶产业去年第二季度开始回暖，国内三家5代线厂商纷纷摆脱亏损开始盈利。

市场调研机构DisplaySearch的预测显示，今年TFT-LCD行业将延续去年的景气周期，预计今年很难出现价格跳水、整个产业陷入亏损的局面。

数据显示，高盛TFT-LCD面板指数去年11月冲至高位后在1000点附近盘整，近一个月略涨4%。

5月12日，长江证券发布的报告认为，按照每月80K的实际产出，85%的良品率估算光电子业绩，预计广电电子2008-2010年每股收益约0.229元、0.516元和0.732元。

今年1月，上广电、京东方和龙腾成立合资公司专营5代线业务的整合计划宣告中止，这意味着国内液晶面板厂商们不仅要努力应对来自日韩液晶巨头的压力，未来还要更多的面对来自国内同行的竞争。