韩国SK集团会长崔泰源5月28日出现在北京，在中国，可以令其兴奋的一件事情是，投资中国联通1年多，由于近期联通的股票大涨，其拥有的联通股票令其净赚88亿，但是，由于联通将出售CDMA业务给中国电信，其在中国的投资策略将面临进退两难。而这个话题其实是沃达丰、西班牙电信等外资策略股东都面临的共同问题。

1年赚88亿

截止5月28日收盘，中国联通香港红筹公司股价18.48港元，在过去的52周里，中国联通香港红筹公司股价从10.680港元飙升到几天前停牌的这个价位，可谓一路飞涨，也远远超过其A股价格。

这其中的获益者除了基金、散户股民外，非常重要的还有韩国SK电讯。SK电讯于2006年以10亿美元购买联通可换股债券，去年8月，以每股8.63港元行使价换取联通8.99亿股新股，成为联通第二大股东，持股6.6%。

照此计算，SK电讯拥有的联通股价从去年8月至今已上涨1倍多，如果兑现的话，可获利。

面对联通重组处境尴尬

但是，在获取巨大利润的同时，SK电讯实际上处境尴尬。

5月24日，三大部委同时发布了《深化电信体制改革的通告》，明确鼓励中国六大运营商重组，其中明确透露鼓励中国联通将CDMA业务出售予中国电信，保留GSM业务后与网通合并。

SK电讯是韩国第一大运营商，同时也是全球CDMA主要运营商之一。当初，中国联通引入SK电讯主要是为发展C网的相关领域，包括手机、IT基础设施及网络等范畴作独家合作。联通引入SK一方面得资金，更重要是借助SK的经验及技术来壮大经营一直不佳的C网业务。SK也是看准联通的需要，作为进入中国市场的踏脚石，双方一拍即合。除了投资中国联通外，SK电讯还与中国联通建立了一家合资公司——联通时科。

但是，今后中国联通将不再运营CDMA，SK电讯再作为联通的战略股东显然没有意义，双方无法在业务上进行合作，因此，SK电讯如何处理与中国联通的关系是个难题。

SK电讯尚未出台应对措施

5月28日，韩国SK集团会长崔泰源跟着来华访问的韩国总统李明博来到北京，该日上午，李明博在大唐电信集团参观中韩TD-SCDMA合作项目，这个项目也是SK电讯与中国的一次重要合作，由大唐、中兴通讯等协助SK电讯在韩国开辟了TD-SCDMA在海外的第一个试验网。

但是，该日，崔泰源没有与在场的中国媒体交流，由于中国运营商的再次重组才刚刚开始，SK电讯目前尚未明确表态与中国联通未来如何合作，崔泰源此行也不可能就此事表态。

外资股东都面临抉择

目前，除了中国电信外，其它3家中国主要电信运营商都拥有外资战略股东，西班牙电信目前持有中国网通7.22%股权，沃达丰持有中国移动3.27%的股权。

但是，网通将与中国联通合并，公司将取消，中国移动受重组影响，股价一路下滑，因此，西班牙电信和沃达丰将做何抉择，难以预料。